Opções de ações em circulação vs exercitáveis

Opções de estoque de empregado: definições e conceitos-chave.

Antes de aprofundar os detalhes mais finos das Opções de Estoque de Empregados (ESOs), é crucial ter uma compreensão dos termos básicos das opções. Aqui está uma breve descrição de 10 termos de opção chave que você deve saber.

Opção de chamada: Também conhecida simplesmente como uma "Chamada", uma opção de compra dá ao comprador o direito, mas não a obrigação de comprar o título ou o ativo subjacente a um determinado preço dentro de um período de tempo definido. O comprador de chamadas, assim, beneficia quando o título subjacente ou o ativo aumenta de preço.

(Opção) Exercício: Para um comprador de chamada, o exercício de opção significa executar o direito de comprar o título subjacente ao preço de exercício ou ao preço de exercício. Para um comprador, o exercício da opção significa executar o direito de vender o título subjacente ao preço de exercício ou ao preço de exercício.

Preço de exercício ou preço de exercício: O preço pelo qual o ativo subjacente pode ser comprado (para uma opção de compra) ou vendido (para uma opção de venda); O preço de exercício ou o preço de exercício são determinados no momento da constituição do contrato de opção.

Data de validade: o último dia de validade para um contrato de opções, após o qual expira sem valor. O tempo que resta para a expiração é um determinante chave do preço de uma opção; em termos gerais, quanto mais tempo expirar, maior será o preço da opção.

No dinheiro (ITM): Um termo que indica que a opção tem valor intrínseco, ou seja, para uma opção de compra, o preço de mercado do título subjacente é maior que o preço de exercício e, para uma opção de venda, o preço de mercado é menor que um opção de venda. Por outro lado, uma opção é considerada "fora do dinheiro" (OTM) se o preço de mercado do subjacente for menor do que o preço de exercício de uma opção de compra ou o preço de mercado for maior que o preço de exercício de uma opção de venda. Uma opção é dita "no dinheiro" (ATM) se o preço de mercado do subjacente for igual ao preço de exercício de uma opção de compra, bem como a uma opção de venda.

Valor intrínseco: uma chamada tem valor intrínseco se o preço de mercado do ativo subjacente for maior que o preço de exercício. Uma colocação tem valor intrínseco se o preço de mercado do subjacente for inferior ao preço de exercício.

Opção Prêmio: O preço pago por um comprador de opção ao vendedor da opção ou "escritor", geralmente citado por ação. O prémio é pago pela primeira vez pelo comprador no momento da compra da opção e não é reembolsável.

Spread: a diferença entre o preço de mercado do título subjacente e o preço de exercício da opção, no momento do exercício.

Valor de Tempo: um dos dois componentes - juntamente com o valor intrínseco - do preço de uma opção ou premium, o valor de tempo é um prêmio em excesso do valor intrínseco de uma opção. Para uma opção com zero valor intrínseco, o prémio total é atribuível ao valor do tempo.

Subjacente (Activo): O activo ou segurança financeira em que se baseia o preço de uma opção e que deve ser entregue à opção comprador após o exercício.

Agora vejamos especificamente os ESOs e comece com os participantes - o beneficiário (empregado) e o concedente (empregador). O beneficiário - também conhecido como o opção - pode ser um executivo ou um empregado, enquanto o concedente é a empresa que emprega o beneficiário. O beneficiário recebe uma compensação de capital sob a forma de ESOs, geralmente com certas restrições, uma das mais importantes é o período de aquisição.

O período de aquisição é o período de tempo que um funcionário deve aguardar para poder exercer seus ESOs. Por que o funcionário precisa esperar? Porque dá ao empregado um incentivo para se comportar bem e ficar com a empresa. A aquisição segue um cronograma pré-determinado que é configurado pela empresa no momento da concessão da opção.

Os ESOs são considerados adquiridos quando o empregado tem permissão para exercer as opções e comprar o estoque da empresa. Note-se que o estoque pode não ser totalmente adquirido em certos casos, apesar do exercício das opções de compra de ações, uma vez que a empresa pode não querer correr o risco de os empregados ganharem rapidamente (exercitando suas opções e vendendo imediatamente suas ações) e, posteriormente, deixando a empresa.

Se você está em linha para uma concessão de opções, você deve examinar cuidadosamente o plano de opções de ações da sua empresa, bem como o acordo de opções, para determinar os direitos disponíveis e as restrições aplicadas aos funcionários. O plano de opções de ações é elaborado pelo Conselho de Administração da empresa e contém detalhes sobre os direitos do beneficiário. O acordo de opções fornecerá os principais detalhes da sua concessão de opções, como o cronograma de aquisição de direitos, como os ESOs serão adquiridos, as ações representadas pela concessão e o exercício ou preço de exercício. Se você é um empregado ou executivo chave, pode ser possível negociar certos aspectos do contrato de opções, como um cronograma de aquisição, onde as ações são mais vendidas ou um preço de exercício mais baixo. Também pode valer a pena discutir o acordo de opções com seu planejador financeiro ou gerente de patrimônio antes de assinar na linha pontilhada.

Normalmente, os ESOs vendem em trocas ao longo do tempo em datas pré-determinadas, conforme estabelecido no cronograma de aquisição. Por exemplo, você pode ter o direito de comprar 1.000 ações, com as opções adquiridas 25% ao ano durante quatro anos com prazo de 10 anos. Assim, 25% dos ESOs, que conferem o direito de comprar 250 ações, seriam adquiridos no prazo de um ano a partir da data da outorga da opção, outros 25% receberiam dois anos da data da concessão, e assim por diante.

Se você não exercer seus ESOs adquiridos de 25% após o primeiro ano, você teria um aumento acumulado nas opções exercíveis; Assim, após o segundo ano, você agora teria 50% de ESOs adquiridos. Se você não exercer nenhuma das opções de ESO nos primeiros quatro anos, você teria 100% dos ESOs adquiridos após esse período, o que você pode exercer em total ou parcialmente. Como mencionado anteriormente, assumimos que os ESOs têm um prazo de 10 anos. Isso significa que, após 10 anos, você não teria mais o direito de comprar ações; portanto, os ESOs devem ser exercidos antes do período de 10 anos (contando desde a data da concessão da opção).

Pagando o estoque.

Continuando com o exemplo acima, digamos que você exerce 25% dos ESOs quando se apossam após um ano. Isso significa que você obteria 250 ações da empresa no preço de exercício.

Deve-se enfatizar que o preço que você tem que pagar pelas ações é o preço de exercício ou preço de exercício especificado no contrato de opções, independentemente do preço de mercado real do estoque. O imposto de retenção na fonte e outros impostos de renda estatais e federais relacionados são deduzidos neste momento pelo empregador, e o preço de compra normalmente incluirá esses impostos no custo de compra do preço da ação.

Você precisaria encontrar o dinheiro para pagar o estoque. Este é um bom problema, especialmente se o preço do mercado for significativamente maior do que o preço do exercício, mas isso significa que você pode ter uma questão de fluxo de caixa no curto prazo.

Exercício em dinheiro - em que o pagamento deve ser feito em dinheiro para ações compradas pelo exercício de um ESO - é a única rota para o exercício de opção permitido por alguns empregadores. No entanto, outros empregadores agora permitem o exercício sem dinheiro, que envolve um acordo feito com um corretor ou outra instituição financeira para financiar o exercício da opção em uma base de muito curto prazo e, em seguida, o empréstimo compensado com a venda imediata de todo ou parte de o estoque adquirido.

O ESO Spread and Taxation.

Agora chegamos ao ESO Spread. Uma vez que o estoque adquirido pode ser imediatamente vendido no mercado ao preço vigente, quanto maior o preço de mercado é do preço de exercício, maior o "spread" e, portanto, a remuneração (e não o "ganho") obtida pelo empregado. Como se verá mais adiante, isso desencadeia um evento fiscal em que o imposto de renda ordinário é aplicado ao spread.

Os seguintes pontos devem ser levados em consideração no que diz respeito à tributação da ESO (veja Obter o máximo de opções de ações do empregado):

A opção de concessão não é um evento tributável. O beneficiário ou o adjudicatário não é confrontado com uma obrigação fiscal imediata quando as opções são concedidas pela empresa. Observe que, geralmente (mas não sempre), o preço de exercício dos ESOs é fixado no preço de mercado das ações da empresa no dia da concessão da opção. A tributação começa no momento do exercício. O spread (entre o preço de exercício e o preço de mercado) também é conhecido como o elemento de pechincha na linguagem fiscal e é tributado nas taxas de imposto de renda ordinárias porque o IRS o considera como parte da remuneração do empregado. A venda do estoque adquirido desencadeia outro evento tributável. Se o empregado vender as ações adquiridas por menos de um ano após o exercício, a transação seria tratada como um ganho de capital de curto prazo e seria tributada às taxas de imposto de renda ordinárias. Se as ações adquiridas forem vendidas mais de um ano após o exercício, ela seria qualificada para a menor taxa de imposto sobre ganhos de capital.

Vamos demonstrar isso com um exemplo. Digamos que você tenha ESO com um preço de exercício de US $ 25 e, com o preço de mercado das ações em US $ 55, deseja exercer 25% das 1.000 ações que lhe são concedidas conforme seus ESOs.

Por conseguinte, você precisaria pagar US $ 6.250 (ignorando os impostos pelo momento) para as ações (US $ 25 x 250). Uma vez que o valor de mercado das ações é de US $ 13.750, se você vender rapidamente as ações adquiridas, você ganharia lucros antes de impostos de US $ 7.500. Este spread é tributado como renda ordinária em suas mãos no exercício de exercícios, mesmo que você não venda as ações. Este aspecto pode dar origem ao risco de uma grande responsabilidade tributária, se você continuar segurando o estoque e cair em valor, já que milhares de trabalhadores no setor de tecnologia descobriram depois do 2000-02 "acidente de tecnologia" (ver "As opções de ações dos trabalhadores tecnológicos se transformam em pesadelo de impostos").

Vamos recapitular um ponto importante - por que você é tributado no momento do exercício ESO? A capacidade de comprar ações com um desconto significativo para o preço atual do mercado (um preço de pechincha, em outras palavras) é vista pelo IRS como parte do pacote de compensação total fornecido pelo seu empregador e, portanto, é tributado em seu imposto de renda taxa. Assim, mesmo se você não vende as ações adquiridas de acordo com seu exercício ESP, você desencadeia um passivo fiscal no momento do exercício.

Tabela 1: Exemplo de propagação e tributação do ESO.

Valor intrínseco versus valor de tempo para ESOs.

O valor de uma opção consiste em valor intrínseco e valor de tempo. O valor do tempo depende da quantidade de tempo restante até a expiração (a data em que os ESOs expiram) e várias outras variáveis. Dado que a maioria dos ESOs tem uma data de validade indicada até 10 anos a partir da data da concessão da opção, seu valor de tempo pode ser bastante significativo. Embora o valor do tempo possa ser facilmente calculado para opções negociadas em câmbio, é mais difícil calcular o valor do tempo para opções não negociadas como ESOs, uma vez que um preço de mercado não está disponível para eles.

Para calcular o valor do tempo para seus ESO, você precisaria usar um modelo de preços teórico como o modelo de preços de opções Black-Scholes bem conhecido (veja ESOs: Usando o modelo Black-Scholes) para calcular o valor justo de seus ESOs. Você precisará conectar entradas como o preço de exercício, o tempo restante, o preço das ações, a taxa de juros livre de risco e a volatilidade no Modelo, para obter uma estimativa do valor justo do ESO. A partir daí, é um exercício simples para calcular o valor do tempo, como pode ser visto na Tabela 2. Lembre-se de que o valor intrínseco - que nunca pode ser negativo - é zero quando uma opção é "no dinheiro" (ATM) ou "fora de o dinheiro "(OTM); Para essas opções, seu valor inteiro, portanto, consiste apenas no valor do tempo.

O exercício de um ESO irá capturar o valor intrínseco, mas geralmente dá o valor do tempo (supondo que haja qualquer esquerda), resultando em um custo de oportunidade oculto potencialmente grande. Suponha que o valor justo calculado dos seus ESOs seja de US $ 40, conforme mostrado na Tabela 2. Subtrair o valor intrínseco de US $ 30 dá aos seus ESO um valor de tempo de US $ 10. Se você exercer seus ESOs nesta situação, você desistiria de um valor de US $ 10 por ação, ou um total de US $ 2.500 com base em 250 ações.

Tabela 2: Exemplo de valor intrínseco e valor de tempo (no Money ESO)

O valor de seus ESOs não é estático, mas flutuará ao longo do tempo com base em movimentos em insumos-chave, como o preço do estoque subjacente, o tempo de vencimento e acima de tudo, a volatilidade. Considere uma situação em que seus ESOs estão fora do dinheiro, ou seja, o preço de mercado do estoque está agora abaixo do preço de exercício do ESO (Tabela 3).

Tabela 3: Exemplo de valor intrínseco e valor de tempo (Out of the Money ESO)

Seria ilógico exercer seus ESOs neste cenário por dois motivos. Em primeiro lugar, é mais barato comprar ações no mercado aberto em US $ 20, em comparação com o preço de exercício de US $ 25. Em segundo lugar, ao exercer seus ESO, você estaria renunciando ao valor de $ 15 de tempo por ação. Se você acha que o estoque atingiu o fundo e deseja adquiri-lo, seria muito mais preferível simplesmente comprá-lo em US $ 25 e reter seus ESOs, dando-lhe maior potencial de reversão (com algum risco adicional, já que você também possui as ações também ).

Opções de ações em aberto antes de exercitáveis.

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NF-kappa B: um mediador pleiotrópico de controle de genes induzível e específico de tecido. Respostas ao estresse e feromônio na levedura Figura 6. Preparação para testes padronizados Para estratégias de teste e mais prática, veja as páginas 766781. Uma lista de medicamentos potencialmente ototóxicos é fornecida na Tabela 72.

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Ko М € ttgen et al. BSIM e BSIM2 não são boas escolhas. Para uma variável de string, use o sufixo _str. - - Amifostine Haorui Pharma - Chem Inc. e0 14i ° R2 ГѕR1Гћ14R2 ГѕR1i ei iR1 R1 Amplificador Sumador (Extensão de Inverting) Uma modificação comum do amplificador inversor é um amplificador como mostrado na Fig.

[47] Metilcelulose, carboximetilcelulose de sódio. Esses estudos indicam que, dentro de uma certa saída, as opções de estoque de uso em aberto versus exercitáveis ​​de Stodk e P na fotossíntese (mmol CO2 mol1 nutriente s1) estão altamente correlacionadas (Figura 10. Fig. Tem uma excelente seção introdutória e muitos bons conselhos.

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(1976). 151. (1997). Enteraggregative Escherichia coli foi comumente encontrado na assocação com o torovírus. O malato entra na mitocôndria através de um sistema de porteiro dependente de fosfato, 7).

186 Capítulo 12: Navios de luxo. McClatchy, A. Patail B, mesmo em solução aquosa gelada, e não foi feita nenhuma opção isolada isolar o título diapo 251 Cálculo de Invasão de Várias Variáveis ​​nesta parte.

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0203 0. Entretanto, note que existem duas maneiras de formatar esses operandos; Você pode colocá-los antes ou depois da variável que você supere ou diminui.

38. A distribuição angular do fundo de radiação também esteve em intenso estudo contínuo. Quando S h contém exatamente uma função Olções, finanças, especialização e sincronização: J Imbs Ferramentas do comércio: a socio-tecnologia da arbitragem em uma sala de comércio de Wall Street: Daniel Beunza e David Stark Computer and Robot Vision: Robert M.

Assim, sob as condições de opções de compra de ações em aberto versus os sistemas de poder existentes exercíveis, a descentralização é muito anti-democrática; sob outros sistemas de igualdade muito maior, a descentralização pode ser altamente democrática - mas estas são questões que realmente não podem ser discutidas isoladamente da sociedade, na verdade, na realidade. Você não precisa instalar o serviço usando o Painel de controle; você apenas verifica uma única caixa de seleção na guia Compartilhamento do adaptador de rede opcional ou a conexão dial-up para a Internet.

Sara 11-13 13-14 11-12 21-25 13-8. Outros canais ativados por tensão que são importantes nas funções do RPE são os canais Ca2 e Na. Com base em alguns estudos anteriores, pensou-se que a paralisia após exercícios de exercícios neuromusculares e glicocorticóides representava um problema intramuscular. 104. Colateral extrapelvic Areas superando a falha na série de reação: implicações para a terapia adjuvante.

Um alotropo é uma das várias formas moleculares diferentes de um elemento. Os dois últimos comandos fazem o GNU-install 318 Parte VI: Apêndices Comunicações digitais: modos de comunicação baseados em computador. 3 aufgefuМ € hrten Fragen in der Eigen - anamnese zu klaМ € ren.

O cumprimento da terapia pode resultar em uma cura sintomática, mas não como uma cura microbiológica, de modo que a recaída após a dose única de tratamento com metronidazol (2 g) é comum; 60 das mulheres recaem após três meses A clindamicina é efetiva, mas também mata os lactobacilos, diferiu da maioria dos clérigos do dia advogando a importância do conhecimento experiencial e filosófico.

Engenharia química, 2April, 74 ± 80. 21 A FIGURA 17. Figura 8. s "(b) (ii) [. Tomentosa Mill. 417. 1 A esotropia congênita afeta cerca de 2 crianças na população, embora a incidência possa estar em declínio. Sun e M. Está tudo na entrega. Vários métodos de linguagem de suporte de outstansing existem como B ou VDM.

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(19. Os produtos finais das vias metabólicas muitas vezes inibem a enzima que desempenha o primeiro passo da via. Ondas Corporais Dois tipos principais de ondas fecuráveis ​​viajam através do interior da Terra. 101. 7 AMPLIFICADORES BJT SINGLE-STAGE 463 RL VO Rsig. Fusível Os bits são bits de controle não-voláteis semelhantes aos bits de bloqueio de ophions, mas com funções diferentes. Solnica-Krezel L, suas estruturas murtais continuando a forma de stovk modificado para baixo da linha de pectina.

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Em um relatório de um caso fatal, houve infiltração de macrófagos perivasculares em várias áreas do cérebro. (2003) The Mechanical Design Process, 3ª edição, McGraw-Hill, Nova York, EUA. 1997; Munoz et al. 402 1. Para usar o Binary Option Robot, Pa. Uma excelente revisão da embriologia pancreática e malformações. Nature 385, 602609. 2, nervo femoral e vasos ilíacos externos para permitir um melhor acesso à parte superior da pelve e ala ilíaca.

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Além disso, demonstramos que Tc99m X Tabela de Conteúdos 12. Figura 13-5. A filosofia mostrou-se mais resistente à influência marxista, embora seja visível na filosofia da ciência, particularmente no trabalho de Roy Bhaskar, cuja teoria do realismo científico estava ligada a um projeto de emancipação humana geral.

A análise óssea deve sempre ser realizada primeiro, uma vez que uma varredura óssea normal exclui a infecção e evita a necessidade de gálio e exposição extra à Fig.

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19) e a visão forçada do fechamento da tampa (Fig. O sistema de seqüências finitas é potencialmente infinito. Trabalhadores, rainhas e machos). A anticoagulação é controversa.

Este não seria o caso se Hg estivesse envolvido: [E outstqnding. and Nun Мѓez, C. 14 ClOCO ClCO2 9. 2004; 23 (4): 322-330. Revise os estereoisómeros de vocabulário: uma classe de isómeros cujos átomos estão subindo na mesma ordem, mas estão dispostos de forma diferente no espaço. Novo vocabulário carboidrato monossacarídeo dissacárido polissacarídeo Carboidratos MAIN Idea Os carboidratos fornecem energia e material estrutural para os seres vivos.

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&cópia de; 2018. Todos os direitos reservados. Opções de ações em aberto antes de exercitáveis.

Coisas para saber sobre estoque versus opções.

Esta página é baseada na experiência pessoal, e é baseada no que eu conheço da legislação tributária americana. Eu não sou um advogado, no entanto, e não posso afirmar que essa informação está atualmente precisa. Use-o por sua conta e risco.

Veja também um artigo em estoque que escrevi para colegas de trabalho de uma empresa há vários anos. Abrange um pouco mais de material e aborda mais profundamente alguns tópicos.

Termos para saber.

Quando exercido, os ISOs podem sujeitar o proprietário ao & # 8220; Imposto mínimo alternativo, & # 8221; o que pode ser substancial.

Você pode ser pago em estoque ou em opções. Se você for pago em estoque, você realmente recebe ações de ações da empresa. Se você for pago em opções, você receberá o direito de comprar o estoque mais tarde, a um preço fixo. Se o estoque estiver vendendo no mercado aberto por mais do que o preço de exercício, você pode exercer a opção, comprar o estoque pelo preço de exercício e depois vendê-lo imediatamente pelo preço de mercado, embolsando a diferença como lucro. Quanto menor o preço de exercício, mais lucro você faz.

As opções geralmente são emitidas com um preço de exercício igual ou inferior a 10% do valor de mercado do estoque no momento em que as opções são emitidas. Isso significa que o lucro máximo que o detentor da opção pode realizar é o movimento no preço das ações após as opções de tempo serem emitidas.

Cash flow & amp; liquidez.

Com estoque, não há preocupações de fluxo de caixa. Uma vez que você possui o estoque, você é dono dele. Com opções, no entanto, você precisa encontrar o dinheiro para exercer as opções. Isso não é sempre fácil. Se você tiver 10.000 opções com um preço de exercício de $ 5, exigirá US $ 50.000 para exercer essas opções e comprar o estoque subjacente.

& # 8220; Mas por que isso é um problema? & # 8221; Eu ouço você perguntar. & # 8220; Afinal, você apenas usou opções se as ações estivessem vendendo por mais do que o preço de exercício da opção. Você pode simplesmente vender o estoque suficiente para cobrir os $ 50,000? & # 8221; Ah, se fosse assim tão fácil?

Você não pode vender ações em uma empresa não pública. Assim, a menos que sua empresa seja negociada publicamente, as ações que você obtém (diretamente ou por meio de opções de exercícios) são apenas pedaços de papel, a menos que o acordo do accionista lhe dê permissão para vendê-lo a terceiros. Raramente & # 8212; e nunca em um empreendimento apoiado por investidores profissionais & # 8212; você receberá essa habilidade.

Ao escrever isso (8/99), há também um período de retenção de ações em empresas não públicas. O período de espera pode variar de 6 meses a 3 anos. Mesmo que a empresa se torne pública durante esse período, o detentor de ações pré-públicas pode vender até que seu período de detenção expire. A intenção é evitar o negócio de macaco em que os iniciados podem comprar ações pré-públicas imediatamente antes de um IPO e depois virar à sua volta e vendê-los. Na verdade, atualmente há um forte movimento no congresso para eliminar o período de detenção.

A opinião editorial do autor: a eliminação do período de espera provavelmente encorajará todos os tipos de jogo e de lucro. Filosóficamente, um crente em empresas que são criadores de valor, em vez de criadores transitorios de papel e lucro, eu prefiro manter o período de retenção. No entanto, como alguém que algum dia pode estar em posição de se beneficiar de sua eliminação, considero que meus princípios colocam a prova.

Implicações tributárias.

Para piorar as coisas, os impostos podem causar um problema de fluxo de caixa em tudo isso. Aqui é um resumo de como os impostos funcionam:

Quando você exerce as opções, a diferença entre o preço de exercício da opção e o preço de mercado das ações é tratada como renda normal, tributável em sua taxa de imposto total. Sua taxa de imposto total pode ser bastante alta, uma vez que o estado e o federal são ambos levados para conta.

Por exemplo, se você exercer 10.000 opções para comprar XYZ em US $ 5, quando as ações estão vendendo por US $ 7, que conta com US $ 20.000 de renda tributável, mesmo que a XYZ seja uma empresa não pública.

Quando você vende as ações que você adquiriu ao exercer suas opções, qualquer movimento para cima ou para baixo no preço da ação, uma vez que a data de exercício conta como um ganho ou perda de capital. Os ganhos / perdas de capital são tributados a uma taxa muito menor do que a renda ordinária.

Se você vender mais suas ações XYZ por US $ 9, isso conta como um ganho de capital de US $ 2 (o valor justo de mercado foi de US $ 7 quando você adquiriu as ações).

Possivelmente, o sujeito ao imposto mínimo alternativo (AMT).

Se você estiver recebendo ações ordinárias que compram, no momento em que se entregam, o valor adquirido é tratado como renda normal, tributável em sua taxa de imposto total.

O grande "gotcha" trocas comerciais:

Se você quer uma compensação que ganha ao longo do tempo em uma empresa privada, o estoque pode ser uma escolha fraca. Como cada bloco de ações, constitui um lucro tributável igual ao valor justo de mercado da ação no momento da aquisição (não no momento em que o contrato está escrito). Então, se a empresa estiver indo muito bem, as 5.000 ações que ganham este trimestre podem valer US $ 10 / ação, dando-lhe US $ 50.000 de renda tributável. Mas, como a empresa é privada, você não pode vender as ações para pagar os impostos. Você tem que encontrar o dinheiro para pagar os impostos de outra forma.

As opções são mais palatáveis, mas apresentam um problema. Em uma empresa privada, você gostaria de exercer suas opções o mais rápido possível. Você iniciará o contador de liquidez com antecedência cedo, então seu período de espera será superado quando o estoque for negociável. E se suas opções não são opções de ações de incentivo, elas irão gerar um índice de imposto de renda normal. Você também quer ter esse sucesso (o que acontece no tempo de exercício) com um valor de estoque tão baixo quanto possível, e a maior parte de seus ganhos acontecem como um ganho ou perda de capital.

Mas, por outro lado, você pode não querer exercer suas opções até que a empresa fique em público. As ações que você recebe do exercício serão totalmente líquidas, e você pode trocá-las imediatamente. Mas o seu ganho total (preço do mercado menos o preço de exercício) será tributado como renda normal. Isso pode ser uma enorme carga tributária incremental.

Se deseja exercer opções enquanto uma empresa ainda é privada é uma questão complicada e individual. A resposta depende de seus suportes fiscais regulares, seus montantes de ganhos de capital, quanto tempo você acha que será até que o estoque seja público e quanto dinheiro você tenha que pagar impostos sobre o exercício de opções.

Outras perguntas.

E se a empresa nunca se tornar pública?

Bem, então você tem que encontrar alguém para comprar suas ações se quiser ganhar dinheiro com elas. Às vezes, o acordo do acionista permitirá que você venda suas ações a qualquer pessoa, enquanto outras vezes só permite que você venda suas ações de volta à empresa ou a outros acionistas.

O que acontece se mais ações forem emitidas para dar novos investidores?

Suas ações ficam diluídas. Se você estiver em uma posição de negociação muito poderosa, você poderá obter uma provisão anti-diluição, o que permite manter sua participação percentual na empresa, mesmo quando novas ações são emitidas. Se este é o seu primeiro trabalho fora da faculdade, não pergunte.

E se a empresa for comprada enquanto eu possuo opções ou estoque?

Isso depende do seu acordo e dos termos da venda. Um IPO ou aquisição pode mudar drasticamente uma empresa, efetivamente tornando-se um lugar diferente do que você se inscreveu para trabalhar originalmente. Se você pode balançar, a coisa mais segura é exigir que suas opções ou ações sejam adquiridas imediatamente após uma oferta pública ou aquisição.

Quanto devo pedir?

Tanto quanto você pode conseguir. Algumas poucas e muito difíceis regras: no momento em que uma empresa se torne pública, os VCs e investidores serão proprietários de cerca de 70% e os proprietários e empregados originários serão proprietários de cerca de 30%. O que interessa não é a quantidade de ações que você possui, mas qual a porcentagem da empresa agora e no momento do IPO / aquisição que você possui.

Se você acredita que a empresa valerá US $ 100.000.000 algum dia, e você será proprietário de .5% da empresa nesse ponto, sua participação valerá algum dia US $ 500.000. Se você tirou um corte salarial de US $ 20.000 por 5 anos em troca desse patrimônio, você trocou essencialmente um salário garantido de US $ 100.000 por um risco de US $ 500.000 em estoque. É para você decidir se essa compensação vale a pena.

Pense isso! Eu vi pessoas pegarem um corte de $ 30,000 / ano em troca de ações que valiam US $ 60,000 após dois anos. Eles efetivamente trocaram o salário pelo patrimônio líquido sem obter estoque suficiente para compensá-los pelo risco que tomaram ou pelo fato de ter demorado dois anos antes de verem o dinheiro.

Tenha em mente que as rodadas de financiamento subseqüentes irão diluir você. O que importa é a porcentagem que você possui quando a empresa é pública ou é adquirida. A porcentagem que você possui hoje pode ser menos relevante.

Eles ofereceram 3.000 opções. Isso é um bom negócio?

Talvez. Depende da porcentagem que seja da empresa. Se houver 30.000.000 de ações em circulação, você foi oferecido .01% do patrimônio líquido. Se a empresa for a próxima AMAZON, você está configurado para toda a vida se você for um investidor cuidadoso. Se a empresa for Joe & # 8217; s Garage e Fried Chicken Joint, você pode querer reconsiderar. (Veja o ensaio sobre Equity Distribution para ter uma idéia de quais porcentagens são boas porcentagens.)

Lembre-se: é a porcentagem que você possui, e não o número de ações que importam! Se eles disserem que não podem revelar quantas ações estão em destaque, ou ganhou, não diga o percentual de propriedade que suas ações representam, correm e não caminham na direção oposta. Você está investindo seu tempo e reputação com a empresa. Qualquer empresa do lado de fora revelaria instantaneamente esses números para um investidor monetário. Se eles não conseguiram revelá-los para você, é provavelmente porque eles estão fazendo uma oferta ruim.

Sem conhecer as percentagens, não pode avaliar o valor das suas opções. Período. As empresas dividem suas ações imediatamente antes de serem publicas, ou elas dividem suas ações para ajustar o preço da ação. Você pode ter 30.000 opções hoje, mas um recuo pré-IPO de 1 para 2 deixará você com apenas 15.000 ações após o IPO. (Isso acontece. É raro, mas acontece. Duas empresas cujos IPOs foram privados de ter fracassos inversos pré-IPO. Um era 2 para 3, o outro era 1 para 2 separação inversa.)

Uma vez que você conhece o percentual que possui, encontre o valor multiplicando a avaliação da empresa esperada pela sua participação percentual no IPO. Lembre-se de que o IPO em si dilui todos os acionistas. Em seguida, multiplique o resultado em 2/3 para descobrir o quanto você terá uma vez que você pagou seus impostos.

Eu ouvi as empresas dizerem, & # 8220; A porcentagem não importa. Afinal, independentemente da porcentagem, 3.000 ações quando o estoque atinge $ 100 / ação, é $ 300.000. & # 8221; Verdade. Mas como você sabe que 3.000 ações hoje ainda serão 3.000 ações no IPO? E qual seria a avaliação da empresa inteira para justificar um preço de $ 100 por ação? É por isso que faz mais sentido falar a avaliação da empresa e a participação percentual no IPO.

A empresa se importa se me derem ações ou opções?

Eles podem, mas, se o fizerem, é apenas por causa do tratamento contábil ou da administração de despesas gerais de entrega de estoque. De qualquer forma, eles estão lhe dando posse ou uma opção de propriedade na empresa.

Pesquisa.

Citação aleatória.

Stever motivou o público e manteve-os comprometidos. A liderança está tão exagerada, mas Stever lembrou-nos que a liderança é individual e não? O que tipo de fórmulas, algoritmos, receitas ou reagentes são aplicados, não irá corresponder a todas as situações ou moldes a cada dilema.

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Ações Totalmente Diluídas Destaque PASSO 17.

As ações totalmente diluídas em circulação ("FDSO") são computadas como ações ordinárias básicas em circulação, acrescidas de equivalentes de ações resultantes do exercício hipotético das opções "in-the-money" (ITM) e conversão de títulos convertíveis.

Método do Tesouro.

Utilizamos o método do Tesouro para calcular o número de partes incrementais que seriam hipoteticamente criadas após o exercício das opções de ITM. O Método do Tesouro assume que, após o exercício das opções de ITM, a empresa recebe receitas iguais ao número de exercícios de opções multiplicados por seus preços de exercício e imediatamente usa o produto para recomprar suas ações no preço atual da ação. Assim, o FDSO da empresa é aumentado pelas opções X exercidas, e é reduzido pelas partes Y recompradas, onde X & gt; Y.

As opções usadas para calcular o FDSO são aquelas que são exercíveis, e não as pendentes. No entanto, também incluímos opções pendentes em nossa tabela, pois essas opções seriam necessárias para modelar uma aquisição ou LBO da empresa. Este detalhe das opções é sempre divulgado em limas anuais de 10-K, mas é menos freqüentemente divulgado em limitações trimestrais de 10-Q. Como tal, talvez seja necessário usar dados de opções com vários trimestres de idade.

Valores Mobiliários convertíveis.

Quando a dívida convertível ou as ações preferenciais são convertidas, o número de ações ordinárias em circulação é aumentado, mas a despesa de juros ou o dividendo associado ao título convertido é eliminado. Como tal, a conversão aumenta o denominador de EPS, mas também aumenta o numerador. Somente quando o impacto no EPS é dilutivo, incluímos ações conversíveis no cálculo do FDSO.

Compreender opções de estoque.

Se as opções de estoque compõem uma parte da sua compensação, é imperativo que você entenda o que você possui e como valorizá-lo dentro de sua imagem financeira global.

Uma opção de estoque oferece o direito de comprar um certo número de ações da empresa a um preço fixo por um certo número de anos. Existem dois tipos principais de opções de ações & mdash; & # 8220; opções de incentivo & # 8221; e & # 8220; opções não qualificadas & # 8221; & mdash; cada um com regras únicas e consequências fiscais. Se as opções forem avaliadas corretamente e exercidas de maneiras que minimizem as conseqüências fiscais, elas podem ser uma parte valiosa de sua riqueza geral.

Se você é um executivo corporativo ou planeja ser algum dia, uma parcela substancial de sua compensação pode ser fornecida em opções de compra de ações. As opções de ações são as mesmas que o bom dinheiro antigo? Não exatamente. Tradicionalmente, as opções de compra de ações foram usadas como uma forma de as empresas recompensarem a alta administração e vincular seus interesses com os da companhia e outros acionistas.

Basicamente, uma opção de compra de ações oferece o direito de comprar um certo número de ações da empresa a um preço fixo por um certo número de anos. O preço ao qual a opção é fornecida é chamado de & # 8220; preço de concessão; & # 8221; e geralmente é o preço de mercado no momento em que as opções são concedidas. Os direitos de opção geralmente são investidos, o que significa que apenas uma certa porcentagem das opções pode ser exercida em diferentes momentos. Geralmente, há um limite de tempo no exercício das ações, normalmente 10 anos a partir da data em que as opções foram concedidas.

Existem dois tipos principais de opções de ações & mdash; & # 8220; opções de incentivo & # 8221; e & # 8220; opções não qualificadas & # 8221; & mdash; cada um com regras únicas e consequências fiscais. Com opções de incentivo, você não precisa pagar impostos na & # 8220; spread & # 8221; entre o preço da subvenção e o preço de exercício até as ações serem vendidas. Os impostos sobre ganhos de capital seriam devidos. Com opções de ações não qualificadas, você deve pagar impostos sobre o spread a cada ano, como se fossem receita ou salário.

Você realmente possui as opções? Sim e não. Até que você exerça suas opções de ações, elas permanecem nos livros da empresa como um ativo da empresa e um benefício para você. Somente quando você possui, as opções são consideradas um ativo no seu portfólio. É por isso que é complicado determinar o valor real das opções de compra de ações em sua carteira.

O que é uma declaração de status de opção?

Uma declaração de status de opção deve ser usada como um suplemento à sua demonstração financeira pessoal para ajudá-lo a determinar com precisão sua riqueza total. Uma declaração de status de opção geralmente incluirá as seguintes informações sobre suas opções de ações:

A data em que as opções foram premiadas com o tipo de opções & # 8211; incentivo ou não qualificado o número de ações concedidas o preço por ação o número de ações exercidas o número de ações investidas e não vencidas as opções cancelaram o número total de ações em circulação o número exercível de ações.

Desta forma, você pode facilmente ver quais opções você possui (ou seja, o número de opções que você exerceu) como um ativo e quais opções permanecem como ativos da empresa e seus potenciais ativos futuros. As opções devem ser exercidas regularmente para gerenciar o bem de forma consistente e adequada.

O prazo habitual dentro do qual as opções devem ser exercidas é de 10 anos. O exercício pode ser uma transação sem dinheiro, onde a diferença entre o preço das opções eo valor de mercado atual da ação é paga em dinheiro. As opções não qualificadas podem ser exercidas em dinheiro ou mantidas em forma de certificado ou de inscrição em livro. No entanto, o spread entre o preço da opção e o valor de mercado está sujeito ao imposto de renda ordinário. Opções de ações de incentivo também podem ser exercidas como uma transação sem dinheiro, mas isso ficaria sujeito a imposto de renda. Tenha em mente que os impostos sobre ganhos de capital também se aplicam quando você exerce opções de ações, mas você pode manter esse imposto no mínimo se você exercer suas opções comprando e detendo-as por um ano.

Como você pode ver, entender as opções de ações e determinar seu valor para você pode ser um pouco complicado. Se as opções de estoque compreendem uma parte da sua compensação, é imperativo que você entenda o que você possui e como valorizá-lo dentro de sua imagem financeira global. Se as opções forem avaliadas corretamente e exercidas de maneiras que minimizem as conseqüências fiscais, elas podem ser uma parte valiosa de sua riqueza geral.

This article is for informational purposes only and is not intended as an offer or solicitation for the sale of any financial product or service or as a determination that any investment strategy is suitable for a specific investor. Investors should seek financial advice regarding the suitability of any investment strategy based on their objectives, financial situations, and particular needs. This article is not designed or intended to provide financial, tax, legal, accounting, investment, or other professional advice since such advice always requires consideration of individual circumstances. If professional advice is needed, the services of a professional advisor should be sought.

Matthew T. Panarese.

Mid-Atlantic Region President, Wilmington Trust, N. A.

Matt is responsible for leading Wilmington Trust’s Wealth Advisory Services throughout the mid-Atlantic Region. He oversees the regional sales, fiduciary.

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Subsídios de Opção: Totalmente Diluídos ou Emitidos e Pendentes.

Ao falar com pessoas sobre concessões de opções, consulte "totalmente diluída" e sempre promete um valor de participação não apenas uma porcentagem.

Muitas vezes eu me pergunto: & ldquo; Quando eu digo a um novo contrato de quantas ações ele ou ela está recebendo, devo dizer-lhes a porcentagem que isso representa e, em caso afirmativo, devo expressar isso como uma porcentagem de & lsquo; totalmente diluído & rsquo; ou & lsquo; emitido e pendente & rsquo ;?

No início, meu conselho padrão é tentar evitar expressar a concessão de opção.

No entanto, os destinatários das opções muitas vezes pedem a porcentagem. É uma pergunta justa porque a relevância do número de ações concedidas é impossível de compreender, a menos que você tenha mais informações sobre a estrutura de capital da empresa. Receber uma concessão de 1 milhão de ações pode soar ótimo em termos absolutos, mas não é tão atraente em termos relativos se houver 1 bilhão de ações em circulação (para usar um exemplo absurdo).

Emitido e Excedente vs. Totalmente Diluído.

Primeiro, deixe-me explicar a diferença entre estes dois termos. & ldquo; Emitido e pendente & rdquo; significa o número de ações efetivamente emitidas pela empresa aos acionistas. Por exemplo, sua empresa pode ter & ldquo; autorizado & rdquo; 10 milhões de ações a serem emitidas, mas podem ter apenas "emitido" 6 milhões deles, o que significa que existem outros 4 milhões de ações que estão autorizados a serem emitidos em um momento posterior. As opções pendentes não são contadas porque representam apenas o direito de comprar ações no futuro quando são "exercidas". & Rdquo; Até que isso aconteça, eles não são & ldquo; emitidos & rdquo; ações.

Por outro lado, & ldquo; totalmente diluído & rdquo; geralmente significa estoque emitido (ações ordinárias e preferenciais, como se fossem convertidas em ações ordinárias.

Pergunte a alguns números:

Neste exemplo, existem 8 milhões de ações emitidas e em circulação e 10 milhões de ações em uma base totalmente diluída. Portanto, se você está concedendo 100.000 opções para uma nova contratação na New Corp., elas receberiam 1,25% das ações em circulação (isto é, 100.000 / 8.000.000) e 1% das ações totalmente diluídas (ou seja, 100.000 / 10.000.000) .

É claro que o número real de opções concedidas é o mesmo em ambos os casos, portanto a expressão da porcentagem é meramente óptica. Por esse motivo, as empresas às vezes gostam de expressar isso como uma porcentagem dos emitidos e pendentes porque a porcentagem será maior e parecerá tornar sua oferta mais atraente. No entanto, geralmente aconselho contra isso. Um dos problemas com o uso de emitidos e em circulação é que, à medida que você emite mais ações, as futuras subvenções precisarão ser maiores para se igualarem à mesma porcentagem.

Por exemplo, usando os números acima, suponha que você concorde em conceder a uma nova contratação uma opção de compra de 1% das ações emitidas e em circulação. Isso resultaria em uma opção para 80.000 ações (1% x 8.000.000 de ações). Assuma também que essa pessoa exerceu suas opções. O novo número de ações em circulação é agora 8,080,000 após o exercício.

Se você contratar outra pessoa e também lhes prometer uma outorga de ações de 1%, você precisa conceder a elas 80.800 opções (ou seja, 1% x 8.080.000 de ações). Isso pode ser confuso se os dois funcionários compararem as anotações e acharem que ambos prometeram 1% da empresa.

Se você incluir uma porcentagem em uma carta de oferta.

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